卓立股份创业板IPO拟募资7亿元聚焦自动识别材料

  此前，焦作卓立膜材料股份有限公司（以下简称“卓立股份”）披露了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿），保荐人为民生证券。

  卓立股份是一家主要是做热转印碳带等自动识别材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司基本的产品包括条码碳带、医用热转印膜、热打码色带及碳带配套产品等。

  根据中国计算机行业协会发布的《热转印行业市场概况》相关测算，2021年公司在全球和国内热转印碳带市场中的市场占有率分别达到4.56%和25%。

  截至招股说明书签署日，北京理诚直接持有发行人31.98%的股份，并通过焦作皓杭间接持有发行人0.35%的股份，合计持有发行人32.33%的股份，系发行人的控制股权的人。

  截至招股说明书签署日，李雄伟通过持有卓威控股100%股权，控制公司控股股东北京理诚40.29%的股权，进而控制公司31.98%的股权，系公司的实际控制人。

  本次IPO拟募资7亿元，大多数都用在年产4亿平方米中高端碳带生产线吨中高端碳带配套薄膜生产线项目、研发中心建设项目等。

  报告期内，卓立股份实现盈利收入分别为4.44亿元、5.32亿元、5.22亿元，净利润分别为2987.69万元、4041.65万元、7149.20万元。

  来看公司产品线，按产品类型可分为条码碳带、医用热转印膜、热打码色带及碳带配套产品四类，其中，条码碳带的应用领域最为广泛，其出售的收益占公司主要经营业务收入的比例超过75%，是公司最主要的收入来源；医用热转印膜和热打码色带销售收入占比仅次于条码碳带，是公司收入的重要组成部分；碳带配套产品主要为与公司热转印碳带配套向下游客户销售的打印标签、打印机等热转印打印耗材及设备，是公司主要经营业务的补充。

  报告期内，卓立股份的主营业务毛利率分别为 30.76%、28.25%、30.93%，存在波动。公司2021年度主营业务毛利率略低于其他年度的主要原因为：一方面，2021年，上游原材料薄膜的市场价格较上年出现较大幅度的增长，导致公司产品生产成本上升，毛利率下降；2022 年，上游原材料薄膜的市场价格有所回落，毛利率随之回升。

  另一方面，产品结构的变化对公司主要营业业务毛利率产生了较大影响；2021年，下游客户需求增加，公司毛利率较低的蜡基条码碳带销售占比有所提升，拉低了当年主营业务毛利率水平；2022 年，公司优化了产品结构，降低了部分毛利率较低蜡基条码碳带产品的销售规模，同时加大了毛利率较高的树脂基条码碳带及医用热转印膜等产品的销售，带动了公司主要营业业务毛利率整体回升。

  报告期各期，卓立股份的直接材料成本占同期主营业务成本的比例分别为60.34%、 68.30%、70.29%。公司生产原材料主要为化工原料、薄膜、聚酯切片等，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。未来，随着市场环境的变化，公司原材料采购价格存在波动的可能性，主要原材料的价格波动会对其毛利率及盈利水平带来一定影响。

  报告期各期末，公司存货账面价值占流动资产的比例分别为 21.87%、25.78%、28.89%。随着公司业务规模的扩大，公司存货规模不断扩大，存货管理难度增大。

  事实上，卓立股份的外销收入规模较大，且主要以美元进行结算。报告期各期，公司主要营业业务中外销收入占当期主营业务收入的占比分别是41.43%、45.08%、43.11%，占比较高。

  受人民币对美元汇率波动影响，报告期各期公司产生的汇兑损益分别为-616.75万元、-410.31万元和1038.96 万元，占各期净利润的占比分别是-20.64%、-10.15%和14.53%，存在较动。

  报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为 1.16亿元、1.32亿元、1.60亿元，占当期流动资产的占比分别是30.93%、27.59%、34.74%，公司应收账款规模较大。

  事实上，热转印碳带行业经过多年的发展，已形成了以优势企业为主导的市场之间的竞争格局。发行人定位中高端碳带市场，在国内与本土企业组织差异化竞争，形成自身竞争优势。但与国内外有突出贡献的公司相比，公司在销售规模、资金实力等方面仍有一定的差距。

  报告期内，卓立股份的研发费用分别为 2260.18万元、2279.13万元、2438.83万 元，还有逐步提升的空间。

  整体来说，卓立股份要一直完善技术创新体系，深化热转印碳带中高端产品的研发能力及技术水平，逐步扩大产能，优化生产的基本工艺，在稳定现有产品的同时，推动专利成果转化，不断研发推出新产品，实现收入和利润的持续增长。

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